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央行的数字货币将采用不影响现有货币政策传导机制的双层

2019-08-12 10:17       来源:中国证券报  | 大东

数字货币正在出现

“自2014年以来,对中央银行数字货币(DC/EP)的研究已持续了五年,现在已经准备好了,”人民银行支付结算部副主任穆长春说。中国

穆长春表示,目前央行数字货币设计的重点是M0(纸币和硬币),而不是M1和M2。 “现有的M0很容易被匿名伪造,并且存在洗钱,恐怖融资等风险。此外,电子支付工具,如银行卡和互联网支付,都是基于现有银行账户的紧密耦合模型。而且公众对匿名支付的需求不能完全满足,因此电子支付工具无法完全取代M0。中央银行数字货币的设计保持了现金的属性和主要特征,也满足了便携和匿名的需求,是更换现金的更好工具。“

穆长春介绍说,央行的数字货币是一个双层操作系统。单层操作系统是中国人民银行直接发行数字货币。中国人民银行首先将数字货币转换为银行或其他运营机构,然后将其转换为公众。它是一个双层操作系统。 “总的来说,这种交付系统适合中国国情。它既可以利用现有资源调动商业银行的积极性,又可以顺利提高数字货币的接受度。”

北京师范大学金融研究中心主任钟伟表示,数字货币主要用于个人和零售,主要取代M0。它对批发和大型实时交易几乎没有影响。

“央行的数字货币必须具有高可扩展性和高并发性能。这是低频零售高频的商业场景。”穆长春认为,为了引导央行的数字货币进行小规模零售业务,存款不会产生拥挤效应。为避免套利和压力环境下的顺周期效应,您可以根据钱包的不同级别设置相应的交易限额和余额限额。此外,可以增加一些交换成本,以避免在紧张的环境中出现顺周期的情况。

不会对经济产生负面影响

从货币政策的角度来看,中国人民银行研究局局长王新表示,央行直接发行数字货币有助于提高货币政策的有效性。

中国银联股份有限公司董事长邵福军认为,目前的货币发行方式在发行后缺乏有效的实时货币流通监测方法,主要是通过统计和估算。中央银行的数字货币发行将实现货币创建,会计和移动等实时数据收集。在数据脱敏后,它将通过大数据等技术手段进行深入分析,为货币和货币政策的制定和实施提供有益的利益。参考,并为经济监管提供有用的手段。与此同时,央行的数字货币也可以有效地为反洗钱和反恐融资提供一些帮助。

穆长春表示,双层经营体制不会改变流通中的货币债务和债务关系。为确保中央银行的数字货币不会过多,商业机构将向中央银行支付全部储备金。中央银行的数字货币仍然是中央银行的债务。信用担保具有无限的法律责任。此外,双层操作系统不会改变现有的货币交付系统和双重账户结构,也不会与商业银行存款货币竞争。由于它不影响现有的货币政策传导机制,在压力环境下不会加强顺周期效应,因此不会对实体经济产生负面影响。

此外,邵福坤还表示,数字货币确实面临一些困难和问题。具体地,一个受当前技术发展的影响,并且难以实现对大量货币的实时数据收集,监视和分析,并且难以执行有效,准确和可编程的操作。第二,国际协调很困难。在不同国家研究数字货币的出发点和目标是不同的。第三,基础准备有困难。合法的数字货币将对各种金融服务和金融服务的基本运作逻辑产生深远而巨大的影响。在金融体系的综合应用方面仍然严重不足。缺乏相应的基本操作规范和缺乏相应的监管机制。


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