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年终盘点:排名应该这么看!

2019-01-03 16:58       来源:微信公众号投研帮 | 大东

  年终岁尾,特别爱总结的中国人总是要搞出来各种的排名,来给过去的一年盖个章。经常总结是个好习惯,但是总结得不恰当,可能就会适得其反。

  各种关于基金的排名,我们首先见识的是业绩排名,没到12月31日净值公布,各路媒体就急不可耐地发布了相关数据。虽然12月28日是2018年最后一个交易日,但是并不意味着这一天会公布当年最后一次净值,现在基金公司12月31日都会公布一个年终净值的,使用这个数据才准确,不过也能理解大家争抢流量的心,确实发得晚了就没人看了,还是得抢先。

  看了这么多年的业绩排行榜,笔者有一些感悟想和大家分享:

  TOP榜就是杀猪榜,稳定优异才是真

  媒体最喜欢的排行就是各种TOP10,其实一个产品类型的产品数量多了,能够杀进年度TOP10就很难了,想从成百上千的产品里脱颖而出,肯定是有些极端的,不管是排名靠前的还是排名靠后的,所以我们会发现,TOP榜就是杀猪榜,登上榜单的产品第二年大概率要歇菜,一方面是市场风格转换的概率比较大,另一方面即使风格不变,运气也不会永远站在同一边。

  业绩稳定优异的才是真金不怕火炼的,中国基金报发了一个三年和五年的业绩排行,这个比一年的更有看头,斩获近三年股票基金冠军的正是大家很熟悉的,笔者一直推荐的中欧时代先锋!

  同类基金为标准股票型基金(A类)

数据来源:银河证券,截至2018.12.28

  中欧时代先锋2016-2018年度业绩表现

  周应波管理的中欧时代先锋,只在2016年凭借年初还处于建仓期的优势,排名挤进了前十,其后一直处于中上水平,没有特别抢眼,但是累积下来就是近三年的第一名,稳定优异才是真!当然取得这么好的业绩,也跟周应波的风格偏向成长却又比较灵活有关系,这三年都是价值股的天下,偏成长风格的周应波却拿了第一,秘诀就在于他对于周期股的阶段性机会把握得很好、选股能力较强、对于回撤控制得也非常好。

  缺失的排行,看点有用的

  有很多笔者想看的排名,各大媒体都没有整理,笔者手动查询了一下:

  可转债基金

  可转债被誉为熊市末期的必备佳品,下有保底,上不封顶。虽然现在笔者认为不能用原来的眼光来看待可转债,但是依旧觉得可转债是有机会的,只是没有很多说的那么好罢了,因为可转债市场有了很大的变化。市场大扩容和部分公司转股动力下降都压缩了可转债的想象空间,但是我们依旧是可以畅想的。

  可转债基金方面,一般都是强者恒强的局面,上一轮牛市期间,表现好的可转债基金,也是熊市里表现比较出色的。2018年,老牌可转债基金——长信可转债依旧强势,但是最近基金经理李小羽不断减少管理产品的数量,笔者担心其有离职的可能;几只可转债指数基金表现也不错,这是受益于大盘转债强表现强势;新发的可转债基金中,中欧可转债基金表现比较出色,基金经理刘波曾经是李小羽的搭档,也曾管理过长信可转债,操作思路上跟李小羽也比较相近,未来若是李小羽离职,可以重点考虑这只产品作为替代。

  短债基金

  拼业绩我们拼不过长债二级债,但是我们对标的是货币基金呀!

  这一类型里,博时安盈获得第一,中欧短债紧随其后,并且与身后的产品有着比较明显的业绩差距,这样的成绩单再次验证了人多的地方不要去的谚语。这两只产品虽然也获得了不少的申购,但是绝对数量上还是一般,嘉实超短债一个季度就增长205亿,但是业绩却随之下滑。上半年引领短债市场的金鹰添瑞中短债则显得异常尴尬,在众多对手的冲击下,四季度规模下滑很明显。

  养老目标基金

  今年的重点新品类,大多数产品成立时间并不长,数据意义并不大,但是也可以拿来做参考,看看哪家在建仓期做得比较好,把握了市场机会,中欧预见养老2035作为第二只成立的养老目标基金,遥遥领先于其他同类,建仓期的运作可以说是非常成功的。而成立10天就基金经理就走一个的鹏华养老2035还是负收益……

  战略配售基金(CDR基金)排行榜

  CDR基金也是重点新品类,募集期很热闹,然而半年下来,就只有一只新股可以参与配售,还不是什么独角兽,而是传统金融业的一员——中国人保。6只战略配售基金有4只参与了人保的配售,人保上市后给他们带来了一笔比较可观的浮盈,整体来说,表现还是可以的,虽然沦为债券基金,但是赶上债券牛市,这个收益还是可以接受的。

  (原标题:年终盘点:排名应该这么看!)


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