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多元化已经让券商股重新上涨

2019-08-13 09:32       来源:中国证券报  | 大东
[繁荣多样的券商股希望重拾上涨]近期,券商行业政策得到了大力释放。 8月7日,证券公司发布公告称,80BP融资利率的整体转移将从2019年8月8日开始减少,这将大大缓解非银行金融机构的流动性。 (中国证券报)

8月12日,券商指数上涨2.48%。华创证券,东方财富,中国银河等股票涨幅超过4%。分析指出,经纪行业在过去两个月已经全面调整,而看涨因素继续累积,预计后市将恢复上升趋势。

  政策利好频出

最近,经纪行业政策得到了密集发布。 8月7日,证券公司发布公告称,80BP融资利率的整体转移将从2019年8月8日开始减少,这将大大缓解非银行金融机构的流动性。

8月9日,中国证监会公开征求有关修订的意见《证券公司风险控制指标计算标准》。同日,交易所扩大了两个融资标准的规模,沪深股市的股票数量从950个增加到1,600个,最低维持率保障率被取消。增加两个融资标准的筛选标准主要是选择前期自由市值和营业额的股票。扩张后,A股市值和A股总市值从70.3%上升至85.6%,主板,中小板和创业板市场份额从80.4%上升至46.1% %,和23.4%至91.2%。中小企业和创业板融资目标的覆盖率为71.9%,59.7%更为显着。

分析指出,扩大两个融资目标有利于改善A股市场整体交易活动,预计两次融资余额将反弹。自2010年3月31日正式启动保证金融资和证券借贷业务以来,上海证券交易所和深圳证券交易所分别于2011年12月5日,2013年1月31日,2013年9月16日和2014年9月22日,分别。 12月7日,融资和证券借贷总额扩大了五倍。这是第六次大规模扩张。在2010 - 2012年,两笔财务余额的增长相对缓慢。 2013年,增长率显着加快。 2014 - 2015年,两次金融流量的平衡爆发,超过2.2万亿元,催生了牛市。此后,两只基金的余额迅速回落至不足一万亿元。自2016年以来,两只基金的余额大多为1万亿元波动,短期变动主要受市场投资者情绪影响。两项融资标准的扩大将增加A股市场的整体交易活动,预计两家公司的余额将反弹至超过一万亿元。

此外,35家上市券商发布了7月份的运营数据。 7月份,实现营业收入201亿元,净利润72亿元。在30个可比较的口径下,同比增长率分别为3%和-7%。 7月,增长率放缓,增长率保持稳定。 7月份,35家上市券商的营业收入和净利润分别增长-17%和-7%,显着低于上个月的62%和66%的增长率。

  持续看好龙头券商

券商股的上涨通常易受市场情绪影响,而券商股的上涨可进一步提振市场情绪。随着市场风险偏好的增加,股市应该如何进入市场?

中泰证券表示,股权管理规定及其配套规则已经脱颖而出,行业已实施分类管理,引导经纪人根据风险管理和专业能力发展,结合流动性风险管理征求意见,从股东实力,在一定程度上领先经纪业务的发展,结合以往2018年场外交易期权交易员资格管理,建议继续关注领先创新业务的发展,寻求中小经纪人差异化竞争,还是可以借鉴欧洲精品投资银行的经验,把握自己的优势,打造行业,区域精品投资银行业务。 2018年,公布了分类等级,结构基本稳定。大多数领先的公司都保持了A级评级。上市证券公司国信和天丰升级了AA,国元,东北和华林升级了A级。半年度报告即将到来,并继续看好主要经纪商,专注于灵活的中小型经纪商。

天丰证券表示,经纪行业的估值已经回落至较低水平,但考虑到2019年业绩的大幅度改善,该行业的估值相对具有成本效益。从长远来看,流动性宽松和推动资本市场改革政策是宏观经济压力的主要焦点,长期以来对经纪公司的估值产生积极影响。行业平均估值是PB的1.88倍,大型经纪估值在PB的1.1-1.5倍之间,行业的中位历史值是PB的2.44倍(2012年至今)。


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